2018年6月23日-6月24日，由中国留美经济学会、合肥工业大学经济学院主办的2018年中国留美经济学会（CES）年会“中国改革开放：40年回溯与新时代展望”在安徽合肥隆重召开。本次会议邀请了诺贝尔经济学奖得主Edward Prescott教授，北京大学姚洋教授，芝加哥大学David O. Meltzer院士，美国国家经济研究所荣休杰出教授，美国国家医学科学院院士Michael Grossman和斯坦福大学Scott Rozelle教授出席，来自全球各个高校及科研院所的150余位学者受邀参加会议并作论文宣讲。中心2016级硕士研究生许艺煊、张鹏远名在其列，宣讲了由姚东旻副教授指导的论文《Does Disaster Change the Reference Point：A Model of Reference-dependent Preference and Empirical Test from Earthquake》（Dongmin Yao；Yixuan Xu ；Pengyuan Zhang）。在会上，许艺煊和张鹏远同学还与2004年诺奖得主Prescott教授就“中美贸易战”展开学术交流讨论，并合影留念。

6月23日下午，中心学生许艺煊在“Experimental Economics”分论坛上，首先详细介绍了文章的写作动机、文献综述和可能贡献。不确定性是真实世界经济行为的基本特征，同时也是经济行为预测的最大障碍。如何在充满不确定的真实世界中抽象出个体决策过程，是一个值得深究的重大理论问题。上世纪末，行为经济学家将参考依赖偏好引入储蓄模型，尝试以参考点的变化解释不确定性下的居民储蓄行为。参考点储蓄决策模型发展至今，其预测力和解释力迫切需要现实经验证据的检验和支持。2008年发生在中国四川省的8级地震，为这一检验悲剧性地提供了一次自然实验。中心师生的论文首先以2008年中国四川大地震为自然实验，对参考点储蓄决策模型进行验证，其研究结果将对不确定性下储蓄决策理论的发展有所助益；其次，参照依赖偏好自提出至今，更多地被应用于金融资产组合等研究方向，在灾害和储蓄研究中的应用仍然相对较少。该文在参照依赖偏好、储蓄与灾害研究之间建立了概念和实践上的联系，明确了地震能否改变参考点，进而影响个体储蓄决策；最后，参考点选择模型目前都只在实验经济学中得到了验证。这些实验结果能否推广到现实世界仍然需要讨论。文章借助真实世界的“自然实验”方法来检验参考点储蓄决策模型，是在研究方法上的一次突破性尝试。

随后，中心研究生张鹏远展示并阐述了文章的理论分析过程。在“地震发生后，短期收入上升，长期收入下降”的特殊情景假定下，本文构建了简单的两期参考点储蓄决策模型，通过对模型的推演求解，得到关于储蓄率和效用水平变化的理论预测结果，以此作为后文现实验证的主要对象。为确保预测结果的稳健性，文章还进一步借助数值模拟方法进行再检验。

接下来，许艺煊继续解释了文章的实证设计与研究结果。借助地震前后的大规模数据调研“中国家庭收入调查（CHIP）”，文章采用倾向得分匹配-双重差分法（PSM-DID）并且排除共同趋势假设不满足、模型设定偏误和指标稳健性等潜在问题，研究发现：灾难能够对不同人群的参考点产生“回归”影响——对原本高参考水平者，灾难会降低其参考点；对原本低参考水平者，灾难会提升其参考点。汶川地震后，短期内针对灾区的全国援建救助整体提高了四川城镇家庭的收入，高参考水平家庭的参考点下降，低参考水平家庭的参考点上升，最终家庭储蓄率和幸福感均有所提高。长期内，援建救助的短期效应逐渐消失，地震造成的损失日益凸显，收入下降的同时参考点仍然处于短期变化后的较高水平，储蓄率和幸福感仍然相比震前较高。参考点储蓄决策模型能够为现实中复杂多样的储蓄行为结果提供相对一致的解释。

美国明尼苏达大学任宇飞老师、奥多明尼昂大学Qi Zhang副教授和清华大学唐超博士对本文的做出了详细且全面点评。他们首先称赞了本文在研究方法和问题论证上的学术严谨态度，也肯定了文章在分析视角、实证方法等方面的创新性。同时，也针对本文研究结论的一般性以及理论分析的简化提出了宝贵的建议。最后还特别表达了对本文参考点指标数据可得性的担忧，希望未来随着我国微观数据库的日渐完善，能够产出更多相关的最新研究成果。

据悉，中国留美经济学会年会是我国最好的英文类经济学年会之一。中心师生论文的成功入选和积极反响，是对我校研究生科研素养的肯定，也是对中心研究生培养工作的鼓励和支持。